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长江策略:中报预告可以给我们哪些启示?

2018-05-21 09:12:00来源:PK10分析网

  中报预告能够给我们哪些启示?

  A股市场投资者目前主要在担忧两个不肯定性,其一是来自于经济的不肯定性;其二是关于海外要素的不肯定性。目前,随着海外要素的不肯定性边沿上有所改善。但是关于经济的不肯定性,市场依然存在着一定的担忧。对此,我们或答应以经过中报预告来一探究竟。

  整体来看,向好比例提升,增速略有降落

  全部A股中,曾经披露中报预告的公司业绩向好比例抵达69.1%,较一季度的60.9%明显上升。假如从增速角度来看,中报预告增速相比于一季报将略有下行,但整体依然处于高位。中报业绩下行的趋向与目前市场关于全年经济偏弱的预期是相分歧的,但从全年来看,业绩增速依然能够坚持在一个相对较高的水平之上。估量全年A股整体的业绩增速将坚持在13%左右,固然相比于2017年有较为明显的下行,但是仍处在较高水平。

  从行业角度来看,中报存在着一定水平的分化。披露率在40%以上的一级行业中,轻工、家电、的中报业绩将比一季报有所上行,在披露率较高的二级行业中,食品加工、包装印刷、饲料、服装家纺等行业的业绩增速相较于一季报有所上行。从分行业的角度来看,我们以为值得关注的是中报各行业业绩增速的均值回归趋向。全年来看,业绩增速的均值回归使得市场依然难以呈现板块型的趋向行情,在各个板块之间精选细分行业,关注估值与业绩的性价比或许将是行业配置中最值得关注的方向。

  行业配置:大金融、新能源、石化以及环保受限下周期类行业

  大金融板块在阅历了前期的市场调整之后,目前估值曾经回归到合理区间,板块景气则具有相当的确定性,同时龙头也利好于政策的落地,是价值板块中的较优选择。风电及光伏在目前时点的方向肯定,估值偏低,重点看好。同时,关注景气改善的石化、环保、航空、农药和云计算。

  主题配置:关注环保、变革开放以及PPP等

  主题配置:关注环保、变革开放以及PPP等。环保方面,第八次全国环保大会召开,集中力气打赢环保攻坚战,重点关注技术优势企业,工业企业污染管理、污水处置和乡村污染管理有望迎来主题催化行情;变革开放方面,重点关注上海自由贸易港区以及一带一路等;PPP方面,估值低位提供安全边沿。