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中信建投:三钢闽光买入评级

2018-05-24 09:02:00来源:PK10分析网

  三安钢铁低本钱注入获批

  2018 年 5 月 18 日证监会核准公司发行股份收购三安钢铁。此次收购三安钢铁估值为 27.61 亿元,较其 2017 年的财务数据,收购PB 仅 0.95 倍, PE 仅 1.58 倍。

  业绩有望增厚,肯定性增强

  依照 2017 年分红后每股 10.59 元中止折算,注入三安钢铁后上市公司 2017 年每股 EPS 将从 2.90 元上升至 3.51 元,每股净资产从8.02 元上升至 8.52 元。 三安钢铁主营线棒材, 2018 年大约率仍将坚持高盈利,即便依照悲观预期 2018 年钢铁盈利弱于 2017 年,公司 2018 年的每股 EPS 也将大约率是正增长。

  投资倡议:买入评级

  是福建省的龙头钢企,依托于上市公司平台大约率是三钢集团乃至整个福建省的整合平台。此次并入三安钢铁就是区域整合的一大步,并且从注入对价来看,十分低价。 PB仅 0.95 倍, PE 仅 1.58 倍。三钢闽光有两大优势,一是自身本钱控制才干强,二是福建省钢材市场封锁产品价钱享用溢价。随着公司对福建省钢铁市场整合的逐步推进,我们估量这两大优势仍有望持续。此次整合如能顺利完成也将提升公司的两大看点。一是后续的罗源钢铁注入以及整合福建省其他中小钢企的预期,二是 2018 年公司每股 EPS 即便在钢铁行业盈利温和下滑的背景下仍有望完成增长。从三张表来看,公司资产质量较高,运营现金流较好,未来刚性资本支出范围较大,是典型的现金奶牛,具备持续高分红的潜质,给予公司 8 倍 PE 的估值,即 26.08 元/股,买入评级