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国泰君安:中新赛克买入评级

2018-05-23 09:01:00来源:PK10分析网

  初次掩盖给予增持评级,目的价112.5元。依据中心假定,估量公司2018/2019/2020年的停业收入分别为7.11亿/10.1亿/14.4亿元,净利润分别为1.85亿/2.56亿/3.61亿元,EPS分别为1.73元/2.40元/3.38元。公司主营网络可视化前端设备和后端大数据剖析软件业务,业内相似公司平均33.7倍PE。我们激烈看好行业的高景气度,以及公司的高竞争壁垒,给予公司65倍PE,对应合理估值112.5元。

  网络安全高度绝后,行业景气度带动订单高速增长。国度层面网络安全相关政策不时落地,习主席亲身掌管近期的全国网络安全和信息化工作会议,网络安全高度绝后。政策带动由政府主导采购的网络安全相关设备订单高速增长,利好整个产业链。网络可视化设备位于网络安全行业的上游,订单增长反响速度最快。

  控制产品和客户关系中心竞争力,公司是网络可视化行业的领军企业。公司该业务2017年营收达4.4亿元,毛83.5%,业内最高。公司的产品性能和稳定性过硬,同时也是业内少数靠直销赢得政府安全部门订单的供给商,表现了公司在整个市场的中心竞争优势。

  翻开非洲信息安全蓝海,掩盖前后端全产业链。非洲国度市场尚未开垦,公司从2005年开端探求,目前不只能提供前端硬件,还为当地政府、运营商开发平台和后端软件,已在肯尼亚完成7.5千万的灯塔项目,未来有望翻开非洲整体市场。

  中心风险:政策变卦风险;新市场展开不及预期;