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国海证券:当代明诚增持评级

2018-05-17 09:02:00来源:PK10分析网

  盛世之夏,足球盛典催化在即,尽享行业红利

  收购双刃剑体育及新英体育持续加码体育板块。

  2018俄罗斯世界杯将于6月14日(周四)至7月15日举行。揭幕战将于北京时间6月14日23时开赛;中俄时差5小时,观赛时间集中在国内观众休息前,受众群体普遍。

  双刃剑体育成为FA指定俄罗斯世界杯亚洲区独家销售代理,开创中国体育营销界先河,世界杯热度催化下公司市场位置不时抬升,国际化进程显著。

  公司把握机遇积极拓展体育全产业链业务,与FA、国际奥组委、欧洲足协等国际体育组织,巴塞罗那、皇家马德里、拜仁慕尼黑等优质俱乐部以及苏亚雷斯、鲁迪?费尔南德斯等明星球员树立协作关系,同时规划体育版权贸易、赛事活动、经纪业务,场馆运营、体育培训业务,行业影响力日趋强盛。

  公司并购体育版权行业龙头新英体育,并与苏宁体育达成协作,收获英超、欧足联、西甲、德甲等精品赛事转播权。同时公司应用新英体育“免费+付费+增值”付费方式,把握国内体育版权付费市场,进步资源变现才干,获取内容端资源和版权平台优势。

  影视范畴展开加速,精品化战略提升竞争力

  公司以旗下强视传媒为中心坚持精品剧制造战略。《爱人同志》献礼十九大,获广电总局重点项目扶持,成果喜人;贮藏剧目《玄武》、《新龙门客栈》等上线在即,有效增厚2018业绩;公司现存莫言《檀香刑》等优质IP,与韩三平、郑晓龙、胡歌、靳东等协作紧密,有力把握头部资源,助力精品化战略实施。

  及倡议

  收购强视传媒胜利转型,后收购双刃剑体育丰厚大文化产业规划,转型三年以来“影视+体育”双轮驱动战略收效显著。随着后续加重体育业务投入,公司市场位置将持续优化。我们预测公司2018-20年备考EPS分别为0.69/0.94/1.20元,对应当前PE分别为26/19/15倍。思索到世界杯催化要素及后续体育资源变现力度持续进步,公司2018年PE合理区间为30-35倍,对应股价区间为20.55-23.98元,给予“增持”评级。

  风险提示

  政策风险、并购停顿不及预期风险、商誉减值风险、版权运营风险等。