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东北证券:华侨城A买入评级

2018-05-14 09:02:00来源:PK10分析网

  2017年公司完成停业收入423 亿元,首破四百亿范围,同比增长 19%;归属于上市公司股东净利润抵达 86.4 亿元,同比增长25%。公司盈利才干亮眼,销售毛达50%,净超22%。

  “旅游+互联网+金融”打造文旅新方式。公司以“旅游+互联网+金融”的新方式推进旅游业务创新,成立“欢乐谷集团”。主题公园全年游客接待量超越3500万人次,位列全球景区业四强,亚洲第一,为国内行业领军标杆。公司重点推进了聪慧旅游平台树立及应用,公司旗下一切景区均已上线聪慧营销平台。

  资源优势不时兑现。公司以相对较低的本钱获取可观的土地资源,不只在深圳、南京、杭州、宁波、成都、南昌、武汉等中心一二线城市20余个新项目顺利落地,而且在深圳本地各区也取得了多个城市更新项目。公司2017年新增土空中积269万平方米、规划建筑面积580万平方米,为公司未来的持续展开积存了潜力。

  融资才干优秀,“金融+地产”展开。公司净负债率53%,相对较低,股东背景优势明显,发债渠道畅通,融资本钱较低。公司多措并举拓宽融资渠道,积极为主业的持续运营输血。子公司香港华裔城积极发挥境外投融资平台作用,参与认购多支股权投资基金,选择优质港股中止基石投资,并且设立境内外基金管理公司和融资租赁公司,拓展了金融投资板块的新业务范畴,促进了公司与资本市场的对接。

  初次掩盖,给予公司“买入”评级。估量 2018、2019 和 2020年 EPS分别为1.32元、1.57元和1.87元。当前股价对应2018、2019 和 2020年PE分别为5.86倍、4.94倍和4.13倍。

  风险提示:行业调控政策持续收紧;货币政策超预期收紧。