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东北证券:银轮股份买入评级

2018-05-13 06:40:00来源:PK10分析网

  ,公司与零部件采购公司签署PMA纯电动平台热交流总成的定点供给合同,估量2021年开端供货,量产周期内估量合计供货338万套,完成整车平台项目严重突破!

  从零至一,新能源热管理范畴乘用车平台类项目初次突破。公司新能源热管理产品种类较多,但定点吉利PMA平台化总成项目是初次切入国内龙头整车企业新能源车平台化项目定单,完成全平台产品生命周期内供货,具有里程碑般的意义。PMA平台是吉利与沃尔沃联手打造的战略性纯电动平台项目,未来吉利、领克、沃尔沃的纯电动车都会基于此平台打造新车型,公司新能源热管理产品取得顶级整车厂的信誉背书,标志这公司新能源热管理产品具备国际竞争力。未来公司极有希望继续不时开辟其他新客户,新能源热管理业务完成快速增长。

  单体化到总成化,单车价值量逐步提升。公司新能源热管理的产品包括电池冷却器、电池冷却板、冷暖水箱等等。本次定点PMA平台供给的是电池冷却器总成,单车价值量约几百元,是电池液冷系统里面最重要的冷却液与制冷剂的热交流场所,充沛表现公司技术水平。随着公司研发逐步深化,未来供给产品有望从单体化向总成化、系统化逐步渗透,单车价值量进入上行通道。

  加速渗透全球化,新能热管估值升,坚决看多小马勒。公司客户全球化加速渗透,随同公司“国际乘/商/新能源客户开辟+单车产品种类提升+汽车换热空间宽广/新能源热管理提升估值+盈利才干稳定”,公司肯定性进入“销量+单车价值+估值”三升通道,极有希望迎来戴维斯双击。作为国际化抢先汽车热管理龙头企业,公司有望持续超越行业,生长为世界级热管理抢先企业,我们坚决看多小马勒——。

  投资评级:不思索朗信收购,估量公司2018-2020年归母净利润分别为4.07/5.35/6.66亿元,EPS分别为0.51/0.67/0.83元,PE分别为18.0/13.7/11.0倍,维持“买入”评级,继续坚决引荐。

  风险提示:下游客户销售不及预期;定增项目达产不及预期。