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锂电池板块:全球电池龙头供需缺口巨大 关注3只个股

2018-06-03 09:01:00来源:PK10分析网

  锂电设备深度:

  全球电池龙头供需缺口庞大,设备进入超级生长周期

  关键假定:行业供需中期维持结构性过剩,锂电池龙头扩张仍肯定

  1、国内需求:估量2020年国内电动车300万辆,对应动力锂电池需求120GWh,新增产能将达87GWh,设备需求超260亿元。

  2、全球需求:

  从电动化率的角度测算,估量2025年,电动车渗透率可达25%,动力锂电池需求超1700GWh,设备总需求达5000亿元。2018-2025年动力锂电池累计总需求超5000GWh。

  从龙头车厂的销量计划测算,估量龙头车企(大众飞驰宝马奥迪等)2025年全球电动车1080万辆,对应动力锂电池需求540GWh,供需缺口超290GWh,2020-2025年设备总需求近900亿元。

  驱动要素:1、双积分制推出确保行业高增长;2、国际车企巨头和欧美国度推出电动化战略;3、国产设备商迎来进口替代和自动化率进步两大机遇。

  与市场不一样的观念:1、思索到技术迭代设备更新和市场不时有新进入者,需求比模型预测要多1-2倍;2、2018年国内动力电池行业结构性过剩和补贴退坡影响,行业加速洗牌,行业集中度将大幅提升,同时国外电池巨头将加鼎力度规划,扩产将超预期;3、估量全球锂电池前五将垄断80%以上份额,绑定全球锂电池龙头的设备公司生长性仍将高度肯定;4、市场未摆脱补贴政策思想,随着新车型在2019-2020年密集推出,电动车销量有望大幅超市场预期。

  投资倡议:目前国内电池企业面临加速洗牌,将压制行业估值和业绩;而进入全球供给链的设备公司将摆脱国内行业短周期动摇影响。估量全球锂电池前五大企业将垄断80%以上份额,绑定全球锂电池龙头的设备公司仍将具有高生长性。

  全球电动化大浪潮加速将降生下一个“”:看好绑定龙头电池企业的设备公司,业绩生长性和持续性将大幅超预期,持续首推具备全球竞争力的设备龙头,其他关注、,未进入国际龙头电池供给体系的设备公司将面临风险。

  风险要素:下游投资低于预期、新能源车的销量低于预期。