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18家入摩药企总市值13298亿 去年现金分红108亿元占净利超三成

2018-05-19 09:02:00来源:PK10分析网

  5月15日,美国指数编制公司MSCI(资本国际公司)发布了其半年度指数调整结果,正式接纳中国A股进入MSCI新兴市场指数。目前合计有234家A股上市公司被归入MSCI指数体系。

  据《证券日报》记者梳理,生物医药行业合计有18家企业被归入MSCI指数,包括、、、、、、、、、、、、、、、、、。

  数据显现,依照申业三级行业分类,此次归入MSCI指数中的中药企业占领大头。细致来看,包括4家化学制剂企业、2家生物制品企业,1家医疗效劳企业,2家医药商业企业,9家中药企业。

  这18家上市公司去年完成停业收入总和为4266亿元,完成归属于母公司股东的净利润总和为342.3亿元。截至5月17日收盘,这18家企业市值总额达13298亿元,2017年年度拟现金分红总额为108亿元,占净利润的比重为31.5%。

  细分范畴龙头入榜

  细致来看,上述18家企业中,、九州通两家上市公司属于医药商业范畴;华东医药、恒瑞医药、科伦药业、信立泰属于化学制剂范畴;康美药业、云南白药、、天士力、步长制药、同仁堂、华润三九、东阿阿胶、片仔癀属于中药行业;美年安康作为医疗效劳行业独一企业上榜;、通化东宝列入生物制品行业。

  从名单来看,入选的企业都是细分范畴的龙头公司。例如,被称为研发创新一哥的恒瑞医药,公司是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研讨和消费基地之一,且抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等范畴市场份额在行业内数一数二;擅长投资并购的复星医药,目前公司的主要业务横跨药品制造与研发、医疗效劳、医疗器械与医学诊断、医药分销与批发,对并购标的的选择曾经构成自己的成熟逻辑,既关注具有特征种类的各类范围企业,也关注主业中有壁垒的高价值产品、技术、研发和商业方式的企业。

  医药流通范畴的龙头上海医药、九州通,以及具有独家种类的中药龙头企业同仁堂、片仔癀、云南白药等,也都是行业细分龙头。此外,美年安康是体检行业的龙头企业。

  停业收入均超10亿元

  净利润均超亿元

  从运停业绩来看,这18家上市公司停业收入均超十亿元、归属于母公司股东的净利润超亿元。

  13家企业去年的停业收入超百亿元,上海医药是去年唯逐一家停业收入超千亿元的上市公司,九州通去年营收抵达739.4亿元,位列第二;华东医药、康美药业、云南白药、白云山等上市公司营收超200亿元。

  14家企业完成归属于母公司股东的净利润超10亿元,其中康美药业去年完成的该值最高,为41亿元,此外,上海医药、恒瑞医药、云南白药、复星医药完成该值超30亿元。

  从同比增长幅度来看,数据显现,片仔癀去年营收同比增长60%,涨幅居首位;此外,美年安康去年营收同比增长44%、科伦药业去年营收同比增长33.49%,复星医药、通化东宝、恒瑞医药等公司营收同比增长超20%。

  九州通去年完成归属于母公司股东的净利润同比增长64.87%,涨幅居榜首。片仔癀去年完成归属于母公司股东的净利润同比增长50.5%。白云山、美年安康、通化东宝去年完成该值同比增长超30%。科伦药业、恒瑞医药、华东医药去年该值完成同比增长超20%。步长制药去年该值略有下滑。

  平均净资产收益率达15.9%

  平均销售净为15.2%

  从净资产收益率来看,这18家企业的平均净资产收益率为15.9%。其中信立泰、恒瑞医药、华东医药、东阿阿胶、片仔癀的净资产收益率超20%,其中信立泰最高为25.44%。科伦药业、九州通的净资产收益率缺乏10%。

  从销售毛来看,这18家企业的平均销售毛利率为49.12%。恒瑞医药的销售毛利率最高,为86.6%;其次为步长制药,销售毛利率为82.34%;此外,信立泰的销售毛利率也在80%以上。

  从销售净利率来看,这18家企业的平均销售净利率为15.2%。其中信立泰、通化东宝的销售毛利率在30%以上;九州通、上海医药、华东医药、科伦药业、天士力的销售净利率缺乏10%。

  16家企业研发费用过亿元

  2家研发费用占营收比超10%

  从研发投入来看,2017年,公司投入的研发费用总额为87.05亿元,其中恒瑞医药、复星医药的研发费用超越十亿元,分别为17.6亿元、15.3亿元。此外,科伦药业、上海医药、天士力、步长制药、华东医药等14家药企的研发费用过亿元。

  从研发费用占停业收入的比重来看,恒瑞医药、信立泰的研发费用占营收比超越10%,分别为12.71%和10.57%。此外,复星医药、科伦药业、华东医药、上海医药的研发费用占比超5%。而美年安康、九州通、云南白药、康美药业的研发费用占营收比缺乏1%。

  一些上市公司将研发费用中止了资本化处置,包括复星医药、科伦药业、信立泰、天士力等。而恒瑞医药、华东医药、东阿阿胶、片仔癀、同仁堂、云南白药、美年安康未将研发费用中止资本化处置。

  总市值超13298亿元

  7家今年以来涨幅超三成

  据了解,此次归入MSCI指数将带来的增量资金大约有180亿美圆-200亿美圆,千亿元资金将盘绕A股排名靠前的蓝筹股中止规划。

  值得一提的是,随着国度对药品、医疗器械审评审批加速,特别是对生物医药创新、仿制药分歧性评价支持力度提升,生物医药行业也遭到了市场的追捧。截至5月17日,这18家上市公司的总市值总和约为13298亿元。

  从股价动摇来看(2018年以来,截至5月17日收盘),18家上市公司中,仅有4家上市公司股价呈现下滑,分别是东阿阿胶、信立泰、复星医药、九州通。不过,整体跌幅都不大。片仔癀今年以来股价涨幅最高,为70.87%;其次是科伦药业,今年以来涨幅为36.3%;华东医药今年以来涨幅接近35.47%;美年安康、白云山、通化东宝、恒瑞医药四家上市公司整体涨幅超30%。

  从总市值来看,四家上市公司的总市值超千亿元,分别是恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药。美年安康、华东医药、白云山的市值也较高。

  值得一提的是,这些企业市值也居于细分范畴的前列。截至5月17日数据,恒瑞医药、华东医药、科伦药业、信立泰分别位列化学制剂总市值排行榜第一、第二、第四及第五的位置。而在中药行业,这一特征更为明显,康美药业、云南白药、白云山、片仔癀、同仁堂、天士力、东阿阿胶、步长制药、华润三九分别位列该细分行业总市值排名第一至第九。在生物制剂板块,复星医药及通化东宝分别位列第一及第四位。美年安康总市值位列医疗效劳首位。值得一提的是,医疗器械板块尚无企业入选MSCI指数名单。

  一位行业人士在接受《证券日报》记者采访时表示,纵览国际大型药企的展开途径,要么是研发创新推进企业展开,要么是并购推进企业展开,要么是研发+并购双轮驱动推进企业展开。目前,国内的药品消费企业多达几千家,随着政策变革的推进,行业的集中度有望进一步提升,强者恒强。

  现金分红总额108亿元

  占净利比重超30%

  数据显现,这18家生物医药企业均中止了现金分红,且每家企业分红总额均超越1亿元。这18家企业合计完成分红总额约108亿元,占去年净利总和的比例约为31.5%。

  其中,步长制药每股现金分红额度最高,每股分红(税前)约1.614元。其次是云南白药,每股现金分红1.5元。此外,东阿阿胶、信立泰、华东医药每股现金分红额度也较高。

  云南白药、康美药业、步长制药三家药企的现金分红总额超十亿元。云南白药分红总额最高,约15.6亿元。

  从分红总额占归属于母公司股东的净利润比例来看,步长制药去年现金分红总额占净利的比重约67.2%,居榜首。此外,信立泰、云南白药、通化东宝、科伦药业的现金分红比例也较高,超40%。

  此外,多家上市公司还发布了送股及资本公积转增股本计划。

  例如恒瑞医药2017年年报显现,公司拟每10股送红股2股,以资本公积每10股转增1股。通化东宝拟每10股送红股2股。步长制药、华东医药、天士力、美年安康也发布了资金公积转增股本计划。

,银河证券,截至日期:2018-05-17