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医药生物行业:板块行情震荡凸显价值洼地

2018-06-04 09:02:00来源:PK10分析网

  2018年1季度,医药工业数据亮眼,我们以为有三重要素,包括流感、原料药涨价、两票制低开转高开,2季度开端,影响要素逐步消弭,数据估量回到正常水平。1季度医药工业数据发布时,整个影响的是市场心情,其他板块,比如周期没有明显起色,大家还是聚焦消费,消费去年食品、家电都涨幅较多,医药属于滞涨的状况,配置又低,工业数据、整体上市公司业绩的释放带来一波上涨。上周末新的医药工业数据发布,数据显现增长曾经回落,和我们判别的整体增长趋于分歧。

  固然医药工业数据存在三重要素影响,但是整个心情被带动,风险偏好提升,所以医药走出一波强势行情,固然我们判别这个最新的医药工业数据,并没有表示医药行业趋向变差,但是会影响到市场心情。

  我们统计梳理目前曾经披露中报的公司业绩预告,目前披露的79家公司中,简单加总,整体H1同比和环比都有降落,但是优质龙头和细分龙头,业绩依然是很亮眼的,比如乐普、恩华、、等。

  我们以为医药依然是具有十分明晰的产业逻辑的行业,大盘震荡行情对医药行业的影响有限,去年的很多压制政策今年逐步得到缓解,比如分歧性评价、招标降价等要素。2018年持续的创新药获批、医保招标完成开端放量、分歧性评价逐步完成,消费升级量价齐升,大的趋向还是创新+消费,几重要素叠加,所以契合产业逻辑的好公司,依然是有长期投资价值的,优质龙头经过阶段调整,高位震荡之后,在不时有催化剂的状况下,有望继续走强。标的配置战略

  1、短期来看,抛去心情的影响,估值还处于合理范围的股票,如、、、等股票能够配置。

  2、大部分医药OTC企业整体18年PE在20-30倍,作为业绩增长稳健的板块,回调状况下具备良好的配置价值,业绩超预期个股有望带来提升估值的机遇。1、品牌OTC企业享用估值溢价,存在持续提价的基础,重点引荐:(5月金股,具备持续提价潜力)、云南白药(品牌优势明显,具备提价才干);2、注重营销改善,由渠道拉动到终端动销。企业注重终端动销水平,经过拓展终端渠道、加大终端宣传、提价并让利终端等方式,对大种类中止市场培育,进步产品销量水平。重点引荐:(营销改善,18年PE为23倍)、(业绩改善,18年PE为16倍)、(业绩稳步增长,18年PE为22倍);3、其他高景气细分范畴:儿童用药、感冒药、品牌普药等。重点关注:济川药业、、、、健民集团等

  3、重点引荐前期跌幅较大的,市场反响过于极端的优质个股,比如、片仔癀、美年安康、、。

  风险提示:

  政策风险、市场震荡调整下行风险等。