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新能源汽车:4月装机量环比大增 龙头上市打开估值空间

2018-05-24 09:01:00来源:PK10分析网

  本周最值得关注的事情在于1)中游数据持续环比大幅改善。据节能网数据,4月份新能车共计8.67万辆,YOY147%,环比上升33%;电池装机量共计3.75GWh,YOY302%,环比提升80%。其中,1)乘用车4月装机量2.28GWh,环比提升47%,得益于乘用车下游增长中枢切换,A0级以上车型放量,EV乘用车单车带电量提升至35KWh,环比提升17%。2)客车4月装机量1.32GWh,环比提升194%,执行期将近,客车开端抢装起量。同时,专用车、高技术规范的客车将在执行期后取得更多补贴,执行期后不会明显断档,旺季不淡。

  2)CATL获核发,龙头上市在即,翻开板块估值空间。周五CATL获证监会批文,以低于23倍的首发市盈率计算,估量公司募资56.8亿元,将突破创业板有史以来的IPO募资纪录(之前为的25.53亿元),并且公司有望成为创业板市值最大的企业。龙头上市将带动市场心情。

  我们以为,板块反转在即,当下正是规划时点。销量弹性和竞争格局将主导产业链估值体系,随着电池装机量状况持续向好,基本面坚实,执行期前后将是装机量高峰,并将带动中游需求高峰,继续看好中游龙头。

  重点引荐1)市值修复市场预期差和业绩弹性大的次龙头。看好三龙整合趋向向好、业绩弹性大的客车次龙头【】和预期差较大的电芯次龙头【】。2)降价风险小:继续首推设备后周期高速增长标的【】、电解液技术溢价标的【】、干法隔阂龙头【】。3)本钱优势明显:看多市占率第一、本钱优势抢先的湿法隔阂肯定性龙头【】。4)技术进步:看好电池高镍化展开,受益于软包化进程的铝塑膜行业。5)业绩高速增长:继续引荐煤机强势复苏,切入弹性大、风口热的汽配市场48V稀缺标的【】。

  风险提示:新能车销量不及预期;竞争加剧致盈利才干下滑。