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区间震荡格局延续

2018-05-28 09:03:00来源:PK10分析网

  上周两市在经过短暂的上涨之后再度向下调整,失守3200点回到30日均线左近,深成指则明显跌破各条中短期均线,创近两周来新低,同期中小板、数亦跟随向下调整。就盘面细致运转状况看,上周两市虽不乏热点呈现,但板块个股普遍低迷的走势对指数构成拖累,直接招致了后半周两市连续调整行情的呈现。关于后期A股,分离细致市场环境剖析,虽无太多悲观的理由,但同样无需过于悲观,未来一段时间沪深两市持续区间震荡行情料将是大约率事情。

  首先从偏空的角度看,国内去杠杆背景下资管新规的实施仍将在一定水平上影响后期A股运转。4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台,作为系统性的规范文件,新规的落地实施必将直接招致资产配置结构的调整,从这个角度看,其对国内资本市场的影响不容忽视。固然市场对此早有预期,且最终指导意见的出台相较于征求意见稿过渡期有所延长,但在国内去杠杆的大背景下,资管新规的落地实施估量仍将在一定水平上对资产市场构成冲击。当前国内资管行业范围超百万亿,且呈现底层资产不透明、期限错配、杠杆率过高等特征,随着新规的出台资管行业普遍存在的资金池、通道业务、多层嵌套等乱象将在很大水平上得到根治,而与之随同的无疑将是杠杆资金的出局以及部分风险的暴露,这在今年以来的市场上已有较为明显的表现,典型的如部分个股呈现的质押违约风险以及部分债券的兑付风险。关于A股而言,资管新规的实施不只将对市场资金供给构成直接冲击,同时也将降低投资者风险偏好,从而对后期沪深两市运转构成限制。

  但另一方面从相对积极的角度看,随同近期管理层一系列政策的出台,投资者对国内宏观政策微调的预期将持续存在,沪深两市将因而遭到支持。4月17日央行宣布下调部分金融机构率以置换中期借贷便利,4月23日中央政治局会议提出“扩展内需”,5月3日财政部下发通知请求加快下达转移支付预算、加快资金拨付进度、对结转资金加快预算执行,5月8日财政部发布《关于做好2018年中央政府债券发行工作的意见》,明白允许中央政府发行还本债券。以上一系列政策的出台使得投资者对国内政策调整的预期持续增强,在美联储加息的背景下固然国内货币政策明显放松的可能性不大,但由于全球贸易摩擦,其引发的不肯定性使得国内政策调整的必要性有所增加。关于A股而言,对政策调整的预期一度带动前期两市反弹,后期这一格局估量仍将持续,沪深市场整体也将因而遭到支撑。

  综合剖析,沪深两市持续区间震荡行情将是大约率事情。从偏空的角度看,去杠杆背景下资管新规的实施不只将对市场资金供给构成直接冲击,同时也抑止投资者风险偏好,但另一方面从相对积极的角度看,随同管理层一系列政策的出台,市场政策调整的预期将持续存在,而这将对A股整体构成支持。在多空相对均衡的状况下,未来一段时间沪深两市估量将持续区间震荡格局。

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