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沪指低开低走收盘下跌1.41% 汽车零部件板块逆市掀涨停潮

2018-05-24 09:01:00来源:PK10分析网


  今日低开低走,收盘下跌1.41%,失守3200点整数关口,收报3168.96点。两市合计成交4607亿元,行业板块普跌,汽车零部件板块逆市掀起涨停潮。

  关于后市大盘走向,机构纷繁发表见地。

  招商战略:世界杯来了,魔咒安在?

  2018年世界杯是第21届世界杯足球赛,竞赛将于2018年6月14日至7月15日在俄罗斯举行。从A股状况来看,过去六次世界杯期间,上证综指四次下跌,五次下跌,(2010、2014)两次均下跌,而世界杯开幕前一个月以及开幕后一个月,上证综指和深圳成指涨跌次数刚好各占一半并无明显规律,因而世界杯举行期间A股的确存在“世界杯魔咒”现象。此外,不光是A股,港股、美股、欧洲股市等在世界杯期间也多表现跌多涨少。究其缘由,我们以为A股历来有“五穷六绝”的说法,世界杯时间大部分属于六月份,而大盘指数1990年以来6月份下跌的概率为60%,缘由方面,五六月份常常是活动性阶段性慌张和政策空窗期的叠加,因而,所谓的A股“世界杯魔咒”更可能是A股时节性要素招致。

  随着世界杯开幕式的临近,将会带来相关产业的消费需求以及主题性机遇:

  (1)啤酒+休闲食品:2014年巴西世界杯期间,依据淘宝数据显现,淘宝6月啤酒销量环比增长超越500%,与2013同比相比增长近10倍,同时,啤酒作为软饮料的消费势必会带动传统餐饮业和休闲零食的增长。从市场表现来看,06年世界杯,08年欧洲杯和奥运会,10年世界杯,12年欧洲杯和奥运会,14年世界杯期间酿酒指数取得超额收益的概率为80%。相关个股:青岛啤酒、燕京啤酒、绝味食品、安井食品等;

  (2)博彩主题:博彩行业作为大众文娱的一个分支,在世界杯期间,足球博彩业比同期大幅增长,2014年巴西世界杯期间,竞猜相关的彩票总销售额为129亿,一个月的销量就相当于2013年全年竞猜型彩票全年总销量的56%,而今年同样将迎来一波高峰。相关个股:莱茵体育、鸿博股份、天音控股等;

  (3)资助、视听器械:海信集团是2016年欧洲杯56年历史第一个来自中国的全球顶级资助商,在2016年欧洲杯播出期间,海信的电视销量增长65%,当前海信电视出货量列世界第三。此外,万达、VIVO、蒙牛以及雅迪集团(当代明诚运作)四家公司也是本届世界杯资助商。场馆视听器械方面,奥拓电子的LED显现设备曾被运用于2010年南非世界杯、2014年巴西世界杯以及2016年欧洲杯。相关个股:海信集团、奥拓电子、当代明诚等;

  (4)旅游、出境游:体育赛事的举行直接为拉动举行地的旅游人数,为举行国旅游业带来直接的经济效益。从历史体育盛会的相关地域出境游增长状况来看,例如2006年的德国、2010年的南非、2014年的巴西,赴体育赛事承办国出境游均迎来明显小高峰。相关个股:众信旅游、腾邦国际、中国国旅等。

  国泰君安:风险暂息催化二季度行情

  近期A股入摩、央行净投放4100亿、中美经贸磋商达成共识,叠加前期央行降准,市场心情得到阶段性修复。从近期演化状况来看,市场的风险偏好较为激进,买卖行为偏于防御。活动性方面,4月缴税期在本周截止,本周央行公开市场操作货币净投放4100亿元,活动性有所缓解。本周A股正式“入摩”,短期看来,A股“入摩”不会立刻带来资金量的明显流入,作用更多的体往常对市场心情的提振。

  海外方面,美国经济过热风险可能驱动美联储加息进程加速,或加大新兴市场压力。若美联储加息进程进一步加速、美国国债收益率与美圆维持强势,新兴市场与美国利差收窄、汇率贬值压力可能加大,而市场避险心情升温也会加速美圆回流,新兴市场将会承压。近期阿根廷、印度汇率的不稳定,一定水平上开端表现这一效应,后续仍需持续跟踪察看。

  海通证券:将向上进入震荡区间内运转

  2016年1月底以来A股市场阅历过三个震荡区间。以上证综指来描写2016年1月底以来的A股市场走势,可划分为三个震荡区间:第一个区间(2016年2月到2016年9月),上证综指在2800点到3100点的区间内动摇;第二个区间(2016年10月到2017年8月),上证综指在3000点到3300点的区间内动摇;第三个区间(2017年9月到2018年3月),上证综指在3200点到3500点的区间内动摇。今年3月22日以来,A股市场回落至第二个震荡区间内运转,即上证综指在3000点到3200点之间动摇。我们以为,市场震荡中枢抬升主要源于基本面改善。过去两年全部A股公司PE(TTM)不时稳定在19倍到22倍,累计净利润同比增速则从2016年二季度低点-4.7%上升至2017年四季度高点18.4%。

  不肯定要素趋向明朗,市场震荡区间将向上抬升。随着市场之前面临的不肯定要素趋向明朗,市场将向上进入上一个震荡区间内运转,即上证综指3200点到3500点。察看全球主要市场指数,美国三大股指、欧洲各大市场指数、我国香港恒生指数也均曾经回到了3月22日之前位置。往后看,市场欲进一步突破第三个震荡区间,则需求基本面数据的持续支持。2018年一季度全部A股公司累计净利润同比增速为14.4%,较2017年四季度的18.4%有所回落,主要源于基数动摇。而ROE上升趋向未变,全部A股公司2018年一季度、2017年四季度的ROE(TTM)分别为10.3%、10.3%,剔除金融股后为9.1%、8.9%,净和资产周转率上升是推高ROE的主要要素,估量全部A股公司2018年净利同比增长13.5%,ROE上升到11%。

  各大指数和行业表现呈现分化。3月22日以来,上证综指在3000点到3200点区间内震荡,各大指数和行业表现呈现分化。、、中小板指、创业板指处于第三个震荡区间,而上证综指、中证500曾经回落至第二个震荡区间;以白酒和家电为代表的消费白马板块、计算机和医药为代表的生长股,以及石化、军工等行业处于第三个震荡区间,以银行为代表的金融股、煤炭和钢铁为代表的周期种类回落至第二个震荡区间,化工、汽车、交运等行业则回落至第一震荡区间。

  实质上源于盈利趋向呈现分化。横向比较消费、生长、金融(含地产)、周期四大板块的盈利趋向,消费板块累计净利润同比增速过去两年不时维持在20%左右,生长板块从2016年二季度的5.9%逐步上升至2018年一季度的24.6%,金融板块从2016年二季度的-7.0%逐步上升至2018年一季度的7.9%,周期板块从2016年二季度的-12.8%上升至2017年一季度高点191.7%,随后大幅降至2018年一季度的20.1%。同样的,上证综指、中证500目前已回落至第二震荡区间,源于这两个指数中周期股权重占比较高,分别为40%、41%,而中小板指、创业板指均是科技股权重占比较高,分别为36%、46%,上证50、沪深300中金融(含地产)股占比分别为66%、39%。

  白马本面不差,生长股估值不高。自下而上,我们对偏价值属性的白马股和偏生长属性的创业板中止察看。选取贵州茅台、伊利股份、格力电器、海康威视、恒瑞医药、中国安全、招商银行、保利地产8只代表性的白马股,它们的净利润同比增速2018年一季度相比2017年以及2017年前三季度大都表现平稳,ROE则基本维持在16%到35%的较高水平。白马股前期震荡调整主要源于公募基金的调仓操作,从上市公司2017年年报前十大流通股股东名单能够看到,公募基金对8只白马股的持股比例都有所降落,而保险资金、QFII的持股比例则比较稳定,这从侧面反映出白马股的基本面状况并不差;目前创业板指、中小板指PE(TTM)处于历史上从低到高的38%、34%分位,创业板较价值股相对溢价处于历史上从低到高的39%分位,较海外生长股溢价处于历史上从低到高的18%到25%分位。显然,目前生长股的估值并不高。

  目前A股市场估值曾经回到了2016年1月底上证综指2638点左近。从主要指数来看,上证综指目前PE(TTM)为14.3倍(12.9倍——此为2016年1月底数据,下同)、上证50为10.7倍(8.5倍)、沪深300为13.2倍(10.9倍)、中证500为25.7倍(39.5倍)、中小板指为30.7倍(30.7倍)、创业板指为44.5倍(54.9倍)。

  从破净股数量来看,4月以来A股破净股数量曾经抵达118家,创2014年四季度以来新高。自2005年以来,每次行情底部区域A股破净股数量常常创阶段性新高。

  分离我们预测的2018年净利同比增速和最新PE数据,推算2018年上证综指PEG为1.11倍、上证50为0.91倍、沪深300为1.06倍、中小板指为1.45倍、创业板指为1.88倍,目前市场整体性价比较高。

  综合来看,当前市场风险收益比较好,投资者对价值和生长股能够中止均衡配置。

  国金证券:宽幅震荡难免

  目前来看,短期音讯面利好权益类市场,而中长期权益类市场的表现最终将取决于活动性预期。

  A股行将正式归入MSCI新兴市场指数,若按2.5%的归入比重,第一步或将为A股市场带来近600亿元的增量资金。固然初始阶段海外增量资金的范围并不大,但不扫除部分主动型基金在A股正式被归入MSCI新兴市场指数前就提早规划相关样本股。

  当前A股整体估值已回落至相对合理水平,A股整体估值PE(TTM)、上证50、沪深300、中小板、创业板指估值(TTM)分别为18.30倍、10.75倍、13.20倍、30.71倍以及44.47倍,均基本处于历史估值中位或者略偏低区域。

  综合来看,站在当前时点,由于原格高歌猛进、美圆指数持续上涨,使得非美货币整体承压,加上美国进一步加息预期有所升温,市场活动性将坚持稳健中性态势,转向宽松仍需求时间。若把时间拉长到一个月或者一个季度来看,A股市场向好基础不变,但宽幅震荡难免。

  倡议以“低估值、行业龙头”作为配置基准,关注低估值的“大金融”板块。另外,“消费升级”作为2018年的配置主线,医药生物、食品饮料、休闲效劳、传媒广告等行业将持续受益。而随着油价上行,原油产业链也将从中受益,如化工、油气设服、页岩气等板块。主题投资方面,主推世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端配备、新批发等概念板块。