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三因素奠定港股牛市基础 捕捉优质企业建仓良机

2018-05-13 06:40:00来源:PK10分析网

  自今年1月底创下创下33484.08点的历史新高以来,港股便堕入震荡调整。4月以来,南下入节拍放缓,显现出当前投资心情较为谨慎。不过,在公募基金看来,港股后市仍有较大上涨空间,相较于去年港股单边牛市,当前建仓时点或更为有利。

  三大要素奠定港股牛市基础

  在刚刚过去的2017年,恒生指数以35.99%的年度涨幅领跑全球主要市场。今年以来,港股动摇明显加大,并于近期一度跌穿3万点大关。很多投资者不由质疑,港股牛市能否曾经终了。

  “实践上,港股在2017年的走势与2009年很相似,都是阅历了一轮猛烈调整后再呈现报仇性反弹。但回想过去4年的历史数据发现,动摇才是港股市场的常态。”上投摩根张淑婉表示。

  张淑婉以为,经过近期的震荡调整,港股未来一年的市盈率大约为11.67倍,低于过去10年的均值12.7倍,与2017年年初的水平相当。这意味着,港股上市公司过去一年的盈利增长与股价上涨相匹配,整体估值水平并未显著进步,也预示着当前港股存在继续走牛的基础。

  近日,南下资金回流,被部分投资者视为港股趋向改动的风向标,但张淑婉以为,一旦市场回暖,这些资金还将“东山再起”。另外,资金加速流入,也将为港股提供充足的活动性。数据显现,截至3月末,今年以来我国香港地域的资金已超越去年整体范围。

  最后,“同股不同权”制度落地,也是港股持续走牛的一大有利要素。“修正上市规则以后,很多代表经济展开方向的优质创新企业会来港上市,这会大大提升香港资本市场的生动度和吸收力,为耐久的牛市打下坚实基础。”张淑婉说。

  聚焦“黄金赛道”优质公司

  从投资方向来看,张淑婉倾向于契合产业展开趋向和政策导向的行业,从中发掘优质龙头企业,争取超额收益。

  “外资常常会倾向于大市值公司,但从我们主动管理的角度来看,还要剖析公司能否具备久远向好的展开趋向,以及能否遭到国度政策支持。以电信和消费行业为例,在资费受控及消费者习气改动的影响下,对前者的投资战略趋于激进;在消费升级大趋向下,后者具有更好的投资前景。”张淑婉表示。

  以行业为例,在张淑婉看来,行业整体持续受益于消费升级,寿险公司内含价值按年增长15%以至更高,且其在上升的环境下投资收益率取得不时改善。此外,随同外资关于保险行业认知度和认可度的提升,这一板块也将成为入的主要选择方向之一。

  从建仓战略来看,张淑婉表示,她会遵照生长性与估值相匹配的准绳,参考研讨员个股目的价预期,分批买入,同时控制仓位。若优质个股的阶段性调整已比较充沛,则会逢低加大买入力度。